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2001年度注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题及答案 |
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本试卷使用的折现系数如下(利率=10%)：
一、单项选择题(本题型共15题，每题1分，共15分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。) 现 金 流 量 表 编制单位：A公司 2000年度 单位：万元
要求：
已知A公司的销售毛利率为20%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。
假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过30%。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值1元，预计发行价格每股2元，假设增发的股份当年不需要支付股利，下一年开始发放股利。
(3) 本月生产及销售情况
(4) 有关成本计算的业务数据：
要求： |
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参考答案与解析：(参考答案来源：www.ck100.com) 一、单项选择题 1. 答案：A 解析：投资于国库券时可不必考虑的风险，在选项违约风险、利率风险、购买力风险和再投资风险中，这可以从这几个概念中得知，应该选A。 解析：不影响应收账款周转率指标利用价值的因素应该选（A）销售折让与折扣的波动，因为（B）季节性经营引起销售额的波动，（C）大量使用分期付款的结算方式和（D）大量使用现金结算的销售，都是影响该指标正确计算的因素。 3. 答案：C 解析：因为销售利润率=安全边际率*边际贡献率，所以应选择（C），至于其它，安全边际率*变动成本率、盈亏临界点作业率*安全边际率和边际贡献率*变动成本率，都不是该问题的答案。 4. 答案：C 解析：这是关于实际报酬率与名义报酬率换算的问题。根据题意，一年的复利次数多于一次，故名义报酬率为8%，则实际报酬率I与名义报酬率的关系为：1+I=（1+8%/4）4，即I=8.24%。 解析：到期日分散化，使债券的到期日在不同的年份，以分散利率风险，因此应选（B）不同到期日的债券搭配。事实上，我们也可以根据所学知识，把其它三个选项：不同种类的证券搭配、不同部门或行业的证券搭配、不同公司的证券搭配，给排除掉。 6. 答案：B 解析：根据计算现金返回线R的公式，应选择B。 7. 答案：D 解析：计算债券发行价格的公式分为到期一次付息和每年年末付一次息两种情况，故发行价格的计算公式有两个：100*（P/S，10%，5）＋100*12%*（P/A，10%，5）=107.58； 100*（P/S，10%，5）＋ 100*12%*5（P/S，10%，5）=99.34，根据给出的选项应选择D，所以该债券应该是每年年末付一次息。 8. 答案：B 解析：本题实际上是关于股利分配政策的问题。只要我们记住各种股利分配政策的优缺点，就可以选出撊菀自斐晒衫Ц抖钣氡酒诰焕嗤呀诘臄是摴潭ü衫邤。因为剩余股利政策，它是在满足投资方案所需权益资本后有剩余的，才作股利予以分配；固定股利支付率政策，它是确定一个股利占盈余的比例来支付股利的政策；低正常股利加额外股利政策，在一般情况下只支付固定的低的股利，只有在盈余多的年份，才向股东发放额外的股利。这三项都不会造成股利支付额与净利相脱节的状况。 9. 答案：C 解析：因为（DOL）1.5=（500-500*40%）/（500-500*40%-FC），得出FC=100，（DFL）2=（500-500*40%-FC）/[（500-500*40%-FC）-I]得，I=100。当FC增加50万元时，DOL=（500-500*40%）/（500-500*40%-150）=2，而DFL=（500-500*40%-150）/[（500-500*40%-150）-100]=3，故DTL=6。 10. 答案：B 解析：计算公式是：并购前A企业的EPS1=2400/1600=1.5，并购后，市盈率及股价不变，则EPS2=（2400＋450）/（1600＋400R）=1.5，所以，R=0.75，故答案为（B）。 11. 答案：D 解析：公司进行财务重整决策时，通常以重整价值大于清算价值作为重整优先考虑的条件，所以应选（D）重整价值是否大于清算价值。公司所处经营环境是否有利于其摆脱困境，取得成功；债权人是否确信公司的重整计划有把握实现；法院对公司的重整计划所具备的公平性和可行性是否确认等都不是财务重整决策中所要优先考虑的。 解析： 摬患扑阍诓烦杀镜姆椒〝的前提是月末在产品数量很小；至于撛诓烦杀景茨瓿跏潭扑銛适用于月末在产品数量很小或变动不大；而在产品成本按其所耗用的原材料费用计算的方法适用于原材料所占比例较大。 13. 答案：B 解析：品种法（它适用于大量大批单步骤生产的企业）肯定不是，分步法适用于大量大批的多步骤生产，分批法主要适用于单件小批类型的生产，也可用于一般企业中的设备修理作业等，故选（B）分批法。 14. 答案：D 解析：产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等，只要这些条件发生变化，基本标准成本才需修订。因此D市场变化导致的生产能力利用程度的变化，不属于生产的基本条件的变化，也就不需要修订基本标准成本。 15. 答案：C 二、多项选择题 1. 答案：ABC 解析：根据《财务成本管理》教材P197，用多水平法编制弹性预算的主要特点，即不管实际业务量多少，不必经过计算即可找到与实际业务量相近的预算成本，控制成本比较方便；混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态直接在预算中反映；评价和考核实际成本时往往需要使用补差法计算实物量的预算成本。弹性预算是按成本的不同性态分类列示的，所以摬灰猿杀拘蕴治鑫疤釘不是撚枚嗨椒ū嘀频牡栽に愕闹饕氐銛。 2. 答案：BC 解析：根据计算经济订货批量的公式，A和D都跟经济订货批量大小无关。 3. 答案：ABC 解析：根据《财务成本管理》教材P337，以公开、间接方式发行股票的特点是发行范围广，易募足资本；股票的变现性强，流通性好；有利于提高公司的知名度；手续繁杂、发行成本高。因此选项中除了摲⑿谐杀镜蛿不是该题的答案外，其余三项都是。 4. 答案：AC 解析：根据《财务成本管理》教材P501，答案应该是A和C。 5. 答案：ABD 解析：根据《财务成本管理》教材P591，应选ABD。 三、判断题 1. 答案：× 解析：实际成本计算制度是唯一纳入财务会计账簿系统的成本计算制度是摯頂的，标准成本也是纳入账簿体系中，实际上，成本核算按照标准成本入账，可以简化记账手续。 2. 答案：× 解析：在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，应选择本企业该项指标连续几年的数据，从稳健性角度看，以其中指标最低的年度数据作为分析依据，因为采用最低的年度数据可保证最低的偿债能力。 3. 答案：× 解析：生产预算是在销售预算的基础上编制的，按照撘韵ú鷶的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量是错的，因为企业的生产和销售不可能同步进行，需设置一定的存货以防意外。 4.答案：√ 解析：对于特定的投资机会来说，给定的置信区间越大则相应的置信概率也越大是对的，参见《财务成本管理》教材P258。 5.答案：√ 解析：资产的风险报酬率是该项资产的贝他值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。参见《财务成本管理》教材P297。 解析：在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前期天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量是错的，因为订货提前期，与存货的每次订货批量、订货次数、订货间隔时间等并无关系。 7.答案：× 解析：企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率错的，因为定期等额归还借款的方式虽然可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，但会提高借款的实际利率。 8.答案：√ 解析：发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者是对的，因为市盈率等于每股市价除以每股盈余，而发放股票股利或进行股票分割会降低每股市价，每股盈余是上年期末数，即发放股票股利或进行股票分割前的每股盈余。 9.答案：× 解析：一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股本增加前后，资本成本不变是错的，因为发放股票股利视同发行新股，故其资本成本会发生变化。 10.答案：√ 解析：标准成本制度不仅可以用于制造类企业，也可以用于服务类企业是对的，参见《财务成本管理》教材P563。 11.答案：× 解析：因为清算债务包括摫Ｖと舜嫫笠党セ拐窈螅浯娉セ箍钗笠登逅阏駭。所以该题是错的。 12.答案：× 解析；直接材料、直接人工、燃料动力、制造费用是现行制度明确规定的四个成本项目，企业可作适当的增减调整。 13.答案：√ 解析：按照分步法计算产品成本，如果企业只生产一种产品，则成本计算对象是该种产品及其所经过的各个生产步骤是对的，分步法成本计算对象是各种产品的生产步骤。 14.答案：× 解析：利用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闲置能量差异是根据生产能量工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的是错，因为固定制造费用闲置能量差异是根据生产能量与实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的。 15.答案：× 解析：只有在最终产品市场稳定情况下，才适合采用变动成本加固定费转移价格作为企业两个部门（或投资中心）之间的内部转移价格是错的，主要是通过对内部转移价格的分析得出该结论的。 四、计算及分析题 1. 答案：经营活动净收益=净利润－非经营活动损益=净利润＋财务费用-投资净收益 =72198＋2047－4700 =69545（万元） 经营活动应得现金=经营净收益＋非付现费用 =经营净收益＋（计提减值准备＋计提折旧＋摊销减少＋预提增加） =69545＋16533 =86078（万元） 营运指数=经营现金流量净额／经营活动应得现金 =66307／86078=0.77…………………………………………. (6分) (或者： 经营性流动资产减少=17085－2437=14648万元 经营性流动负债减少=34419万元 经营性营运资产净增加=34419－14648=19771万元 营运指数=1－（19771/86078）=0.77） 依据：《财务成本管理》教材第126页至127页。 2. 答案一：总额分析法（单位：万元）
（3分） （2分） 因此，应采纳甲方案。（1分） 答案二：差额分析法（单位：万元）
因此，应采纳甲方案。（1分） 依据：《财务成本管理》教材第311页至316页。 3.答案： （1）采用每股1元的固定股利政策（单位：万元）
（各1分） （各0.5分） （2）采用剩余股利政策(单位：万元)
（各1分） （各0.5分） 评分标准：表中黑体数字是得分点，第2年的结果4个数字正确各得1分，第3年的结 依据：《财务成本管理》教材第377页至379页。 4. 答案： （1）甲方案债券发行价格=面值的现值＋利息的现值 =1000×0.6209＋1000×14%×3.7907 =620.9＋530.7 =1151.6（元/张） （1分） （2）不考虑时间价值 甲方案：每张债券公司可得现金=1151.60－51.60=1100元 发行债券的张数=990万元÷1100元/张=9000张 总成本=还本数额＋利息数额=9000×1000×（1＋14%×5）=1530万 （2分） 乙方案： 借款总额=990/（1－10%）=1100万元 借款本金与利息=1100×（1＋10%×5）=1650万元 （1分） 因此，甲方案的成本较低。 （3）考虑时间价值 甲方案：每年付息现金流出=900×14%=126万元 利息流出的总现值=126×3.7907=477.63万元 5年末还本流出现值=900×0.6209=558.81万元 利息与本金流出总现值=558.81＋477.63=1036.44万元 （1分） 乙方案：5年末本金和利息流出=1100×（1＋10%×5）=1650万元 5年末本金和利息流出的现值=1650×0.6209=1024.49万元 （1分） 因此，乙方案的成本较低。 依据：《财务成本管理》教材第351页，第358页。 五、综合题 1. 答案： （1）借：原材料 90000 贷：材料价格差异 1500 银行存款 88500 1分 （2） 借：生产成本 75000 材料成本差异 1500 贷：原材料 76500 1分 （3）借：生产成本 39200 直接人工工资率差异 1000 贷：应付工资 40000 直接人工效率差异 200 2分 （4）借：生产成本 14700 变动制造费用耗费差异 375 贷：变动制造费用 15000 变动制造费用效率差异 75 2分 （5）借：生产成本 9800 固定制造费用能量差异 1200 贷：固定制造费用 10000 固定制造费用耗费差异 1000 2分 （6）借：产成品 134400 贷：生产成本 134400 1分 （7）借：主营业务成本 1300 材料价格差异 1500 直接人工效率差异 200 变动制造费用效率差异 75 固定制造费用耗费差异 1000 贷：材料数量差异 1500 直接人工工资率差异 1000 变动制造费用耗费差异 375 固定制造费用能量差异 1200 3分 解析：有关的计算过程（不要求考生写出）： （1）购入原材料： 实际成本 88500元 标准成本 90000元（3元/千克×30000千克） 价格差异 -1500元 （2）领用原材料 实际成本 76500元（25500千克×3元/千克） 标准成本 75000元（30元/每件×2500件） 数量差异 1500元 （3）直接人工 本月实际完成约当产量 =月末在产品约当产量＋本月完工产成品数量－月初在产品约当产量 =700×0.5＋2400－600×0.5 =2450件 实际成本 40000元 标准成本 39200元（16元/件×2450件） 总差异 800元 其中： 直接人工效率差异： -200元（9750时－2450件×4时/件）×4元/小时 直接人工工资率差异： 1000元（40000/9750－4元/时）×9750 （4）变动制造费用 实际成本 15000元 标准成本 14700元（2450件×6元/件） 总差异 300元 其中： 变动制造费用效率差异： -75元（9750时－2450件×4时/件）×1.5元/时 变动制造费用耗费差异： 375元（15000－9750时×1.5元/时） （5）固定制造费用 实际成本 10000元 标准成本 9800元（2450×4元/件） 总差异 200 元 其中： 固定制造费用耗费差异： -1000元（10000－1元/时×11000时） 固定制造费用能量差异： 1200元（1元/时×11000－1元/时×2450件×4时/件） （6）完工产品标准成本：2400件×56元/件=134400元 依据：《财务成本管理》教材第585页至587页。 2. 答案： （1） ①下年预期增长率（可持续增长率）计算： 销售净利率 5% 销售额/总资产 4次 总资产/期末股东权益 2 留存收益率 50% 可持续增长率= （销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率） ÷（1－销售净利率×资产周转率×权益乘数×收益留存率） = （5%×4×2×50%）÷（1-5%×4×2×50%） =25% （2分） 或者：可持续增长率=期初权益净利率×收益留存率 =[500/（1250－250）]×50% =25% （2分） ②股利增长率等于可持续增长率即25.00% （1分） ③股东的预期报酬率=下期股利/当期股价＋股利增长率 =[（250/1000）×1.25]/30＋25% =26.04% （2分） ④资本成本=税后负债成本×负债比率＋权益成本×权益/资产 =（125/1250）×（1－20%）×（1/2）＋26.04%×（1/2） =17.02% （1分） （2） ①销售净利率计算 设销售净利率为r，则： 35%=（ r×0.5×2×4） ÷[1-r×0.5×2×4] （3分） r=6.48% ②筹集外部权益资金计算： 下期预计销售收入=销售收入×（1＋计划销售增长率）=10000×（1＋35%）=13500 总资产=销售收入/资产周转率=13500/4=3375（万元） 期末股东权益=总资产×权益/资产=3375×50%=1687.5（万元） 期初股东权益=1250（万元） 本期收益留存=计划销售收入×销售净利率×留存收益率=13500×5%×0.5=337.5（万元） 需要筹集外部权益=期末股东权益－期初股东权益－本期收益留存 =1687.5－1250－337.5 =100（万元） （3分） 3. 答案一： 如果将节约的付现成本作为购置新设备的现金流入，分别计算两方案现金流出总现值，再求出净现值。 项目 计算过程 现金流量 时间 折现系数 现值 继续使用旧设备： 旧设备变现价值 -70000 0 1 -70000 变现损失减税 （70000－120000） -15000 0 1 -15000 *30%=-15000 每年折旧减税 24000*30%=7200 7200 1-5年 3.7907 27293.04 旧设备流出现值合计 -57706.96 使用新设备： 投资 -480000 0 1 -480000 每年节约付现成本 140000*（1－30%） 98000 1-5年 3.7907 371488.60 =98000 第1年折旧减税 240000*30%=72000 72000 1 0.9091 65455.20 第2年折旧减税 120000*30%=36000 36000 2 0.8264 29750.40 第3年折旧减税 40000*30%=12000 12000 3 0.7513 9015.60 第4年折旧减税 40000*30%=12000 12000 4 0.6830 8196.00 残值净收入 12000 5 0.6209 7450.80 残值净损失减税 （40000－12000） 8400 5 0.6209 5215.56 *30%=8400 新设备流出现值合计 16572.16 净现值= 新设备流出合计－旧设备流出合计= 74279.12（元） 答案二： 使用差额分析法，寻找差额现金流量并计算净现值的方法。 年份 0 1 2 3 4 5 投资成本 -480000 旧机器变价 70000 账面价值 120000 变价亏损 50000 变价亏损节税 15000 付现成本节约额 140000 140000 140000 140000 140000 折旧（新机器） 240000 120000 40000 40000 折旧（旧机器） 24000 24000 24000 24000 24000 增加的折旧 216000 96000 16000 16000 -24000 税前利润增量 -76000 44000 124000 124000 164000 所得税增加（30%） -22800 13200 37200 37200 49200 税后利润增加 -53200 30800 86800 86800 114800 增加营业现金流量 162800 126800 102800 102800 90800 税法残值 40000 预计净残值 12000 清理损失 28000 清理损失减税 8400 净现金流量 -395000 162800 126800 102800 102800 111200 现值系数（10%） 1 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 现金流量现值 -395000 148001.48 104787.52 77233.64 70212.40 69044.08 净现值 74279.12 依据：《财务成本管理》教材第227页、第235页、第242至249页。
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